Die Uiteindelike Koop - En - Hou - Strategie

Paul A. Merriman Paulus se Laaste Pos Is dit werklik die "uiteindelike"? Om te kwalifiseer vir daardie beskrywende term, ek glo 'n beleggingstrategie moet 'n lang rekord van beter as die Standard & Poor's 500-indeks SPX het, -1,12% Dit moet dit doen sonder enige risiko meer as die indeks en dit moet gebaseer wees op 'n soliede akademiese navorsing . Ek het al die opdatering van hierdie artikel jaarliks ​​vir meer as 10 jaar. Nie net het ons ontmoet die toetse, dit is net die beste langtermyn-beleggingstrategie wat ek ken. Hierdie strategie werk in portefeuljes groot en klein, nie staatmaak op voorspellings of vereis dat 'n guru of spesiale kennis van die markte of ekonomie. En jy kan dit te implementeer met behulp van 'n lae-koste-indeks fondse en beursverhandelde fondse. In 'n neutedop, 60% van die "Ultimate Koop-en-hou-strategie" is 'n gesofistikeerde aandeleportefeulje met 'n wêreldwye diversifikasie insluitend waarde aandele, aandele klein-maatskappy en real-boedel fondse by 'n tradisionele groot-cap groei voorraad portefeulje. Die res van die strategie bestaan ​​uit kort - tot intermediêre termyn staatseffekte. Hierdie strategie is gebaseer op die akademiese gevolgtrekking gekom dat in die lang termyn, by verre die grootste bydraer tot die belegging sukses (of die gebrek daaraan) is jou keuse van bateklasse. Ek sal jou wys, in ses maklike stappe, hoe om die bes presterende bateklasse gebruik. Stap Een: Begin met die basiese beginsels Stel jou voor 'n pie, verteenwoordigend van al die geld wat jy belê het. Hier kan jy sien dit verteenwoordig in 'n grafiek wys net twee snye, een vir aandele (Standard & Poor's 500-indeks) en een vir effekte (Regering Krediet indeks Barclay se). Die 60/40 verdeling tussen aandele en effekte is die manier pensioenfondse, versekeringsmaatskappye en ander groot institusionele beleggers het tradisioneel hul bates toegewys. Die aandele bied langtermyn-groei terwyl die bande te voorsien stabiliteit en inkomste. Alhoewel hierdie 60/40 mengsel is nie ideaal vir almal, dit is 'n industrie standaard wat ons sal gebruik in hierdie artikel as 'n maatstaf. Vir 43 jaar, vanaf Januarie 1970 tot Desember 2012, die portefeulje sou geproduseer n saamgestelde jaarlikse opbrengs van 8,5%. Dit is nie sleg nie, veral in die lig van hierdie tydperk ingesluit vier van die mees ernstige beermarkte van die afgelope 100 jaar. Ons oorheersende doelwitte is om 'n portefeulje wat die opbrengs oorskry terwyl die onderwerping van beleggers om geen bykomende risiko, wat ons sal meet met behulp van standaard afwyking te bou. Die bereiking van historiese opbrengste bo 8.5% en 'n standaardafwyking van nie meer as 11.6% is 'n moeilike taak. Hierdie eenvoudige maatstaf stel 'n mooi hoë standaard. In die grafiek, sal jy sien dat, toegeken op hierdie manier, 'n aanvanklike belegging van $ 100,000 in 1970 gegroei tot byna $ 3300000 teen die einde van 2012. Soos ons sit hierdie strategie saam stuk vir stuk, ek sal voortgaan om dat die getal by te werk. Die meeste van die uiteindelike koop en hou strategie handel oor die 60% voorraad kant van die sirkel, en dit is die hooffokus van hierdie artikel. Dit is egter baie belangrik om die verband deel van hierdie strategie reg te kry. Ons sal kyk na wat volgende. Stap Twee: Kry verbande reg Die meeste beleggers besit effektefondse om stabiliteit aan die wel en wee van voorraad opbrengste geneutraliseer verskaf, en natuurlik om inkomste te produseer. Of jou portefeulje is swaar of lig op verbande, die soort bande jou eie maak 'n groot verskil aan jou risiko en jou terugkeer. In die algemeen, meer verband termyne gaan saam met hoër opbrengste en hoër wisselvalligheid. Maar as jy termyne as intermediêre-termyn effekte uit te brei, die bygevoeg wisselvalligheid (risiko) styg baie vinniger as die bykomende opbrengs. My aanbeveel belasting uitgestelde band portefeulje is uitsluitlik in die regering effektefondse: 50% intermediêre termyn, 30% kort termyn en 20% in WENKE fondse vir die beskerming inflasie. Ek het nie korporatiewe effekte aanbeveel nie omdat hulle 'n risiko van wanbetaling te betrek. Selfs al is hierdie risiko is relatief klein, is dit geneig om te verhoog by die baie keer beleggers die meeste wil stabiliteit. Die uiteindelike koop en te besit Strategie neem berekende risiko's in aandele terwyl dit baie konserwatief op die band kant. Van 1970 deur 2012, sal hierdie portefeulje het 'n geannualiseerde opbrengs van 8,4% en 'n standaardafwyking van 11%. Die veranderinge aan die komponent verband gee die portefeulje meer stabiliteit (minder risiko) met 'n opbrengs wat byna identies. Diegene veranderinge is beskeie. Maar daar is nog baie meer om te kom. Stap Drie: Voeg real-boedel beleggingstrusts Ten spyte van die onrus van die afgelope ekonomiese geskiedenis, die besit van professioneel bestuur kommersiële Real Estate kan risiko te verminder en terugkeer verhoog. Die manier om te belê in daardie bateklas is deur real-boedel beleggingstrusts, of REITs. Vanaf 1972 deur middel van 2012, REITs saamgestel op 10,9%, outpacing die SP 500, wat 8,9% teruggekeer. Soos jy kan sien uit die Stap Drie sirkelgrafiek, wanneer REITs opgemaak 20% van die voorraad deel van die portefeulje, sal die jaarlikse opbrengs effens gestyg het tot 8,7%, met 'n laer standaard afwyking, 10,4%. Nou kan jy sien hoe, in twee eenvoudige stappe, te ruil voeg en te verminder risiko. Oor hierdie lang tydperk, sal die bottom line byna $ 400,000 in bykomende kumulatiewe opbrengs gewees het. En ons net om aan die gang. Stap Vier: Voeg klein-cap aandele Die standaard pensioenfonds se aandeleportefeulje bestaan ​​hoofsaaklik uit die voorraad van die 500 grootste Amerikaanse maatskappye. Elkeen van vandag se reuse, soos Exxon Mobil, General Electric, Johnson Johnson, Microsoft en Proctor Gamble, was eens 'n klein maatskappy gaan deur 'n vinnige groei wat vrugte afgewerp in 'n groot manier vir 'n vroeë beleggers. Omdat klein maatskappye baie vinniger as die grotes kan groei, 'n algemene manier om te diversifiseer n voorraad portefeulje is om te belê in aandele van klein maatskappye. Weerspieël dit die volgende stap in die bou van die uiteindelike koop-en-hou-strategie is om klein-cap aandele voeg. Om hierdie bateklas verteenwoordig, het ek die opbrengs van die Dimensionele Fonds Adviseurs VS Mikro Cap Fund DFSCX, -0,80% wat belê in die kleinste 5% van Amerikaanse maatskappye gebruik. Na hierdie stap, ons pie het nou vier snye; vanaf 1970 deur middel van 2012, sal hierdie mengsel 'n geannualiseerde opbrengs van 9,0%, met 'n standaardafwyking van 10,8% opgelewer het. Met hierdie drie veranderinge, ons oor $ 789,000 by die kumulatiewe opbrengs, 'n toename van 24%. Ek hoop dat jy sal 'n oomblik stilstaan ​​en dink oor dat die getal. Hierdie bykomende terugkeer, $ 789,000, is byna gelyk aan agt keer die hele aanvanklike 1970 belegging van $ 100,000. Stap Vyf: Voeg waarde aandele Die volgende stap is om waarde aandele voeg. Groei voorraad beleggers kyk vir maatskappye met stygende verkope en winste, ondernemings wat óf hul markte oorheers of blyk te wees op die rand om dit te doen. Hierdie maatskappye is tipies van dié wat in die SP 500 Indeks. Waarde beleggers, aan die ander kant, kyk vir maatskappye wat dalk tydelike winskopies. Hulle mag wees uit die guns as gevolg van dinge soos swak bestuur, swak finansies, nuwe kompetisie of probleme met vakbonde, die regering en gebrekkige produkte. Waarde aandele sal na verwagting deur baie beleggers terug te keer na hul kwansuis & quot; normale & quot; vlakke wanneer die mark waarneem hul vooruitsigte meer positief. Histories, is dit goed gedokumenteer dat waarde aandele wat gedoen en het groei-aandele oortref. Dit is waar van die groot-cap aandele en klein-cap aandele, en dit is waar van internasionale aandele sowel. Stap Vyf neem 'n sistematiese, meganiese benadering tot die identifisering van waarde maatskappye wat gebaseer is op die verhouding van hul prys-per-aandeel tot boekwaarde per aandeel. Hierdie benadering word toegepas op 'n groot-cap maatskappye en afsonderlik aan klein-cap maatskappye. Van Junie 1927 deur 2012, die Wet op Ontwikkelingsfasilitering VSA Groot Cap groei-indeks DUSLX, -1,31% geproduseer 'n geannualiseerde opbrengs van 7,7%. Die DFA VSA Groot Cap Value Index DFLVX, -0,95% daarenteen, het 'n soortgelyke opbrengs van 10,6%. Onder klein-cap aandele oor dieselfde tydperk, die DFA Amerikaanse Small Cap groei-indeks DSCGX, -1,03% teruggekeer 8,1% en die DFA Amerikaanse Small Cap Value Index DFSVX, -0,52% teruggekeer 13.1%. Toevoeging van snye groot-cap waarde en klein-cap waarde, sodat die voorraad kant van die portefeulje is gelykop verdeel vyf maniere, sou 'n hupstoot gegee historiese opbrengs die portefeulje se 9,9%, met dieselfde standaard afwyking as eerste stap. En sien hoeveel dit vir die 43-jaar kumulatiewe opbrengs sou bygevoeg: meer as $ 2.300.000. Stap Ses: Voeg internasionale aandele Stap Ses neem ons buite die grense van die VSA te belê in internasionale aandele. Soos Amerikaanse aandele, internasionale aandele het 'n langtermyn-opwaartse sydigheid; nog die bewegings van VS en internasionale aandelemarkte korter termyn is dikwels geneig om mekaar te verreken, gee die kombinasie 'n gladder (minder wisselvallig) langtermyn opwaartse kurwe. Dit is een van ons doelwitte. Stap Ses snye die voorraad gedeelte ewe 10 maniere, en voeg by internasionale groot, internasionale groot waarde, internasionale klein, internasionale klein waarde en ontluikende markte aandele. Ontluikende markte aandele het 'n toenemend belangrike deel van totale mark kapitaal die wêreld se, en hulle het die SP 500 geklop oor lang tydperke. Soos jy kan sien in die grafiek, vanaf 1970 deur middel van 2012, die jaarlikse opbrengs van Stap Ses gespring tot 10,5% en die standaardafwyking was 11.7 - net 'n hare hoër as dié van die SP 500. Oor 43 jaar, sal hierdie portefeulje het gegroei om $ 7.300.000, meer as twee keer soveel as die tradisionele pensioen model wat ons ingestel in Stap Een. Dit voltooi die basiese samestelling van die uiteindelike koop-en-hou-strategie, wat oor hierdie tydperk geannualiseerde opbrengs sal verhoog het met 23% - en verhoog die kumulatiewe totale opbrengs met meer as 120% - op feitlik dieselfde wisselvalligheid. Soos ek vroeër gesê het, hierdie is dit nie nodig om uit te vind en volg 'n guru. Dit is dit nie nodig om uit te vind die ekonomiese landskap of voorspellings te maak oor die toekoms. Dit kan bereik word met geredelik beskikbaar onderlinge fondse en ETF's. Om hierdie strategie te werk Die moeilijkste deel van die uiteindelike koop-en-hou-strategie is om die vlak van risiko reg vir elke belegger. Die belangrikste bate-klas besluit 'n belegger maak is hoeveel in aandele te hê en hoeveel in boeie. In hierdie illustrasies, gebruik ons ​​'n 60/40 mengsel. Dit is 'n industrie standaard, en ek glo dat oor 'n lang tydperk van die tyd, kan baie beleggers dit gebruik om hul doelwitte te bereik teen 'n redelike vlakke van risiko te bereik. Maar dit kan nie reg wees vir jou. Jy sal hê om te besluit oor jou eie batetoewysing, op grond van jou doelwitte en risiko toleransie. In 'n opkomende kolom sal ek wys hoe om die beste balans van aandele en effekte vir elke belegger se risiko toleransie te bepaal en die behoefte aan terugkeer. Die gebruik van hierdie strategie in belasbare rekeninge Hierdie kombinasie van bateklasse werk die beste in belasting beskutte rekeninge soos IRAS en planne maatskappy aftrede. In belasbare rekeninge, raai ek vertrek uit die REIT fonds en die verdeling van daardie gedeelte van die portefeulje gelykop tussen die ander vier Amerikaanse voorraad klasse. Ek weet van baie beleggers wat hierdie strategie in belasbare rekeninge gebruik om hul aftreeplanne werknemer aan te vul ten einde bateklasse nie beskikbaar in dié planne te vang. Beleggers wat hierdie benadering, wat ons guns te neem, moet REIT fondse te hou in hul belasting beskutte rekeninge. Soos ek dit sien, is dit die beste wat 'n belegger is geneig om te doen. Dis hoekom ek dink dit is waardig beskryf word as die uiteindelike koop en hou strategie. Hier is drie maniere om meer te leer: Vir meer besonderhede en belangrike bekendmaking oor hoe ek by die bogenoemde aangehaal getalle, ek wil u aanmoedig om te kyk na my langer artikel. As jy wil graag 'n bespreking van hierdie strategie te luister, check out my onlangse podcast. Jy kan ook vind my spesifieke aanbevelings onderlinge fonds en my ETF aanbevelings vir die inplanting van hierdie strategie. Larry Katz en Richard Buck bygedra tot hierdie verslag.