Die Voordele Van 'N Beermark

Die Voordele van 'n beermark "Jy maak die meeste van jou geld in 'n beermark, jy moet net dit nie besef op die oomblik." Dit was volgens legendariese belegger en beleggingsbankier Shelby Cullom Davis wat na bewering geleen $ 100,000 in 1947 en het gegroei dit om $ 800,000,000 teen die tyd van sy dood in 1994. Op die oppervlak, kan dit kwotasie counter lyk. Hoe kan 'n langtermyn belegger geld maak wanneer die mark is die weglating van 30%, 40%, 50%, of meer? Na alles, het Shelby Cullom Davis nie sy fortuin stig deur kort verkoop of laai op wan. Maar as jy die stelling oorweeg vir 'n onbepaalde tyd, die waarheid van dit begin by die huis getref. En dit is werklik 'n diepgaande begrip: Die goedkoper aandele is wanneer jy dit koop, sal die hoër jou toekoms opbrengskoerse wees wanneer hulle begin om terug te gaan op. Hoe meer die aandeelprys kom neer, hoe meer van die maatskappy wat jy kan bekostig om te koop. Die krag van die verklaring is, weliswaar, wat gebaseer is op 'n baie belangrike aanname - wat jy eintlik het geld, hetsy kontant in reserwe of invloei van nuwe fondse, om te sit om te werk. Dit is duidelik dat dit nie jy nie goed vir die voorraad van 'n groot maatskappy te gaan koop as jy reeds ten volle belê en het geen kontant om nuwe aandele te koop. Maar uit 'n streng wiskundige perspektief, hoe minder betaal jy vir jou 'n hoë beleggings gehalte, hoe hoër jou opbrengskoerse sal wees van dié beleggings in die lang termyn. Dit is waar beide in terme van dividendopbrengs en kapitaalappresiasie. Dit is hierdie wiskundige beginsel, glo ek, wat is die belangrikste oogmerk van die Shelby Cullom Davis kwotasie. Maar as ek kyk na die aandelemark basies kry in die helfte gesny in ongeveer 18 maande vanaf die einde van 2007 tot vroeg in 2009, Ek het gekom om addisionele insigte in daardie aanhaling ontdek. Die werklike voordeel van 'n beermark Ek het tot die besef gekom - nie net intellektueel nie, maar in my ingewande en in my portefeulje - net hoe belangrik dit is om te belê in slegs die hoogste gehalte maatskappye tydens ernstige mark dalings, maatskappye met 'n lang termyn volhoubare winste, duursame mededingende voordele, en sterk balansstate. Daar is twee belangrike voordele om dit te doen: Diegene aandele moet - ideaal - val minder as hul eweknieë in die slegte tye, en hulle moet ook vinniger as die goeie tye terug te herstel Hulle het ook 'n veel beter kans eenvoudig oorlewende van 'n beermark. Van die twee, die tweede voordeel is die belangriker een. Ernstige beermarkte is nie oor die groeiende 'n ryk. Hulle is oor oorlewing, suiwer en eenvoudig. Beermarkte is 'n plaag, en as jy gaan na 'n lang termyn belegger, sal jy nodig het om te weet hoe om te belê in 'n sekulêre beermark asook in sikliese beer markte. Jy sal nodig het en wil 'n portefeulje wat bestaan ​​uit maatskappye met die sterkste, mees bestand grondwette, maatskappye wat sal herstel van die plaag na 'n ander dag floreer. 'N Voorbeeld: Warren Buffett se Berkshire Hathaway besit aandele in twee banke - Wells Fargo en VS Bancorp - en een kredietkaart maatskappy - American Express. Nou natuurlik, hierdie aandele was af groot tyd gedurende die Groot Resessie beermark van 2008-2009. Maar al drie van hierdie maatskappye oorleef ongeskonde, terwyl baie van hul eweknieë is om af te gaan vir die telling, geabsorbeer word deur ander maatskappye, of erge en permanente waardedaling. Ek dink dit vertel al die finansiële aandele wat Buffett nie besit - Washington Mutual, Wachovia, Bear Stearns, Lehman Brothers, Citigroup, en selfs die Bank van Amerika. Die punt is dat terwyl Berkshire se Investment Holdings en boekwaarde n tydelike treffer mag geneem het (al is dit 'n groot een) op sy belegging in finansiële, Buffett vermy permanente treffers deur die vermyding van aandele in die inferior - en nog baie meer riskante dit blyk - finansiële modelle. Tydens 'n bulmark, mag dit nie veel saak watter voorraad wat jy besit. In 'n bulmark, daar is geen tekort aan "goeie" aandele. Dink terug aan die laat 1990's. Aandele van maatskappye wat nooit 'n sent van die wins gemaak en nooit sal 'n sent van die wins te maak nogtans het 'n hele paar mense miljoenêrs, ten minste tydelik en op papier. Dit is slegs gedurende 'n beermark dat die massiewe kloof tussen groot, veerkragtige ondernemings en die al die middelmatige besighede wat voorheen "goeie" of "soliede" het beskou blyk uiteindelik. Meer as net aantreklike waardasies Beermarkte, glo ek, produseer meer as net aantreklike waardasies - Ek glo die ware traumatiese kinders ook produseer grootste beleggers die volgende generasie se. Net kyk na hoeveel groot waarde-georiënteerde beleggers na vore gekom hetsy direk vanaf die Groot Depressie of uit sy lang skaduwee - Benjamin Graham, Warren Buffett en Charlie Munger, Sir John Templeton, Philip Fisher, Roy Neuberger, Philip Carret, Richard Russell, Shelby Cullom Davis van bo, en baie van die ander Ek is seker ek met uitsig. Wat het hulle so gedissiplineerd, pasiënt, en suksesvol? Seker, is dit getuig, of eerder ervaar, die ferociousness van beermarkte eerstehands. As jy deur 'n ernstig genoeg beermark en oorleef dit, of verloor alles en het die moed om oor te begin (in teenstelling met opgee en vloek uit die aandelemark vir ewig as baie van sy slagoffers nie), jy gaan hê 'n baie ander perspektief, en 'n veel dieper begrip, as die oningewydes. Aan die brand erg genoeg in 'n beermark sal leer jy om aan te dring op gehalte in al jou beleggings, en dit sal jou leer om jou due diligence en benadering te belê van 'n baie meer versigtig wees en dus 'n gesonde oogpunt doen. Die belangrikste is, sal dit jou leer hierdie - om te belê asof elke mark is 'n beermark. En dit is 'n beproefde en ware metode vir die groei van reële, volhoubare en aansienlike rykdom.